O presente trabalho procurou verificar os impactos esperados e não-esperados da taxa de juros, câmbio e inflação no mercado acionário brasileiro. Para tanto, aplicou-se modelo ARIMA para estimar os valores esperados das primeiras diferenças destas variáveis, bem como suas inovações em uma amostra de 383 observações semanais no perÃodo compreendido entre 02/03/2003 a 19/12/2007. Por fim, os resultados indicam que apenas os choques inesperados da taxa de câmbio no retorno das ações apresentaram significância.
