Este trabalho faz uma análise da relação entre a governança corporativa e a variação do preço das ações das 10 empresas que mais valorizaram e das 10 empresas que mais desvalorizaram no ano-base de 2018. Por meio do grau de qualidade composto por quatro dimensões e 16 assertivas de respostas binárias, mensurou-se a governança corporativa, com a criação de um índice de governança corporativa (IGC). A análise dos dados foi realizada por meio da análise das médias do IGC e das variáveis complementares das empresas que mais valorizaram e que mais desvalorizaram. Após a análise, pôde-se concluir que as 10 empresas que mais valorizaram apresentaram a média do IGC menor do que as 10 empresas que mais desvalorizaram, o que foi confirmado pelo Teste-t para igualdade de médias, cujo resultado foi negativo e significante. Ao contrário do que apregoa boa parte da fundamentação teórica apresentada, o resultado empírico mostrou que as empresas que mais valorizaram apresentaram menor índice de governança, o que sugere que melhores práticas de governança podem não levar à valorização das ações.
The central purpose of the work is to analyze the relationship between corporate governance and the change in the share price of the 10 companies that appreciated the most and the 10 companies that depreciated the most in the 2018 base year. Through the degree of quality made up of four dimensions and 16 binary responses, corporate governance was measured, with the creation of a corporate governance index (IGC). The data was analyzed by means of the IGC averages and the complementary variables of the companies that most valued and devalued the most. After the analysis, it was possible to conclude that the 10 companies with the highest value had the IGC average lower than the 10 companies with the highest devaluation, which was confirmed by the t-t test for equality of means, whose result was negative and significant. Contrary to what is claimed to be a good part of the theoretical basis presented, the empirical result showed that the companies that valued the most presented lower governance index, which suggests that better governance practices may not lead to the valuation of shares.
