Este trabalho teve como objetivo avaliar se a eficiência dos custos das empresas distribuidoras de energia elétrica está diretamente relacionada à visão do mercado, sendo um estudo de caráter descritivo e quantitativo. Para tanto, foi utilizado o Q de Tobin, como proxy para visão de mercado, e a eficiência dos custos das empresas foi medida por meio da Análise Envoltória de Dados (DEA) sendo os inputs o Custo do Produto Vendido e Ativo total, e o output a Receita de Vendas. Depois de estimados, foi realizada uma regressão em painel com efeitos fixos, tendo o Q de Tobin como variável dependente em função da eficiência. Dessa regressão foi obtido um R² de 52,4%, embora o resultado sugira que a eficiência de custos não é significativa na determinação da percepção do mercado acerca da firma. Os resultados são limitados à amostra de 11 empresas dentro do período de 2008 a 2012.
This work aimed to evaluate if the costs efficiency of the electricity distribution companies is directly related to the market valuation, considering the study is characterized in a descriptive and quantitative way. Therefore, Tobin's Q was used as a proxy for market valuation, and costs efficiency of firms was measured by means of data envelopment analysis (DEA), figuring the Cost of Goods Sold and Total Assets as inputs, and the Sales Revenue as output. After, a panel regression was performed with fixed effects, having Tobin's Q as the dependent variable due to the efficiency. From this regression was obtained a R² of 52.4%, although the results suggest that costs efficiency is not significant in determining the market perception about the firm. The results are limited to the sample of 11 companies in the period of 2008 to 2012.
