Contexto:A implementação da Central Bank Digital Currency(CBDC) no Brasil, materializada pelo projeto Drex, transcende a inovação tecnológica, configurando uma inflexão no Sistema Financeiro Nacional ao incorporar a tecnologia de registro distribuído à moeda soberana.Objetivos:O artigo analisa criticamente osfundamentos jurídicos da CBDC brasileira, investigando a competência constitucional para sua emissão, a legalidade administrativa de sua implementação via atos infralegais e os riscos regulatórios emergentes. Método:Adota-se o método dedutivo com revisão bibliográfica e documental, examinando a teoria da ordem econômica constitucional em contraponto às diretrizes do Banco Central e à legislação vigente.Resultados:Identifica-se que a ausência de lei complementar específica para o Drex gera insegurança jurídica, especialmente quanto à natureza dos "tokens", à responsabilidade civil do Estado e à governança de dados. Conclusões:Conclui-se que o uso do sandboxregulatório, embora útil para testes, é insuficiente como marco normativo definitivo, exigindo-se densidade legislativa para evitar a judicialização do modelo.
Context:The implementation of the Central Bank Digital Currency (CBDC) in Brazil, materialized by the Drex project, transcends technological innovation, marking a turning point in the National Financial System by incorporating distributed ledger technology into the sovereign currency.Objectives:This article critically analyzes the legal foundations of the Brazilian CBDC, investigating the constitutional competence for its issuance, the administrative legality of its implementation via infralegal acts, and emerging regulatory risks.Method:The deductive method is adopted with bibliographic and documentary review, examining the theory of the constitutional economic order vis-à-vis Central Bank guidelines and current legislation.Results:It is identified that the absence of a specific complementary law for Drex creates legal uncertainty, particularly regarding the nature of "tokens," State civil liability, and data governance. Conclusions:It is concluded that the use of the regulatory sandbox, while useful for testing, is insufficient as a definitive normative framework, requiring legislative density to avoid the judicialization of the model.
Contexto:La implementaciónde la Moneda Digital del Banco Central (CBDC) en Brasil, materializada por el proyecto Drex, trasciende la innovación tecnológica, configurando una inflexión en el Sistema Financiero Nacional al incorporar la tecnología de registro distribuido a la monedasoberana. Objetivos:El artículo analiza críticamente los fundamentos jurídicos de la CBDC brasileña, investigando la competencia constitucional para su emisión, la legalidad administrativa de su implementación a través de actos infralegales y los riesgosregulatorios emergentes.Método:Se adopta el método deductivo con revisión bibliográfica y documental, examinando la teoría del orden económico constitucional en contrapunto con las directrices del Banco Central y la legislación vigente.Resultados:Se identifica que la ausencia de una ley complementaria específica para el Drex genera inseguridad jurídica, especialmente en cuanto a la naturaleza de los "tokens", la responsabilidad civil del Estado y la gobernanza de datos. Conclusiones:Se concluye que el uso delsandboxregulatorio, aunque útil para pruebas, es insuficiente como marco normativo definitivo, exigiéndose densidad legislativa para evitar la judicialización del modelo.
